פיזור השקעות בעולם ההשקעות הפאסיביות

מהו פיזור השקעות? ולמה הוא כל כך חשוב?

אם הייתי אומר לכם לשים את כל הכסף שחסכתם כל חייכם על חברה אחת בלבד בבורסה, רוב הסיכויים שהייתם בועטים אותי החוצה מביתכם.
אולי גם הייתם ממלמלים לעצמכם "שלא שמים את כל הביצים בסל אחד".
והייתם צודקים.
כאשר מדברים על פיזור השקעות, אנו מדברים על להשקיע תוך צמצום סיכונים, ע"י שימוש בנתונים ולא על פי תחושת בטן.

הבנו כבר שאנו רוצים להשקיע פאסיבית בשוק ההון.
אנו גם מבינים שהמשבר הבא הוא רק עניין של זמן.
עם כך, כיצד עלינו להתכונן למשבר הזה?
בסרטון שלו, מדבר Ben Felix על חשיבותו של פיזור השקעות נכון על מנת להתכונן למשבר הכלכלי הבא.
פיזור השקעות בצורה רחבה וחכמה עתיד לסייע לנו להיפגע פחות ממשבר עולמי.

פיזור השקעות בעולם ההשקעות הפאסיבי, מדבר על בחירת המדדים המעניקים לנו פיזור רחב על פי בחירתנו.
עכשיו נשאלת השאלה, כיצד נבחר את המדד המתאים עבורנו בעל פיזור השקעות שמשקף את תפיסתנו?
מהם הקריטריונים שעליהם נשים דגש? מהו פיזור טוב?
על כך נתמקד בכתבה זו.

תקציר הכתבה

כאשר מדברים על פיזור השקעות, אנו נתמקד בקריטריונים הבאים:

בסיום הכתבה קיימת טבלה עם מספר אופציות לביצוע השקעות עולמיות מפוזרות על פני כל הקריטריונים הללו.

פיזור השקעות – על מה צריך להתמקד?

מה כל כך אהבנו בהשקעה במדד

כשלמדנו כיצד עובד מדד בשוק ההון באמצעות מדד הS&P 500, אהבנו לראות מספר דברים במנגנון שלו:

קריטריונים לפיזור השקעות

כמו שראינו, בהשקעה במדד אנו כבר מקבלים פיזור מסוים.
בואו נבין מהם הקריטריונים עבור פיזור השקעות המתאים לצרכים שלנו.

מספר חברות

החלטתם שאתם רוצים להשקיע בענף התעופה.
לשם כך, שמתם את כל הכסף שלכם בחברת אל-על. חברה אחת ויחידה.

מחר בבוקר הטייסים של אל-על מודיעים על שביתה ללא הגבלת זמן.
אולי אפילו אל-על פושטת רגל בגלל שערוריה כזו או אחרת.
הכסף שלכם נפגע משמעותית.

אלטרנטיבה אחרת היא להשקיע במספר חברות תעופה.
אם לא מתייחסים לעוד מיליון פרמטרים אחרים שקיימים עבור המתחרות, סביר להניח שאם אל-על בקשיים, המתחרות שלה נהנות מזה ועולות.
כך בעצם אתם מגינים על עצמכם מנפילה של חברות ספציפיות.
היום יש מדד כמעט לכל דבר. גם מדד עבור חברות התעופה, וניתן להשקיע בו.
פשוט אל-על לא נמצאת בו, וכנראה עדיף שכך 😉

בכמה חברות כדאי להשקיע? מה נחשב טוב?
אין תשובה ברורה לנושא. היום בעולם המדדים, אנו מדברים על אלפי חברות.
לדוגמא, קרן הסל VTI המחקה את כל השוק האמריקאי, מונה 3,592 חברות שונות.
כך שאנו מדברים על אלפים של חברות כאינדיקציה למספר חברות טוב.

להשקיע בכל הסקטורים (ענפי התעשייה)

קנינו מדד המחקה את כל חברות התעופה בעולם על פי משקלן היחסי בשוק התעופה.
מה יקרה אם תהיה מלחמה ויהיה חשש לפיגועים על מטוסים?
סביר להניח שכל חברות התעופה ייפגעו.

מה שאפשר לעשות זה להמשיך עם הקו של עולם התחבורה ולהשקיע אולי בחברות רכבות.
אנשים לא טסים? סיכוי יפה שיותר אנשים ייסעו ברכבת.
הגדלתי קצת את המיקוד שלי מעולם התעופה לעולם התחבורה הרחב יותר.
ומה עם נהגי הקטר בארה"ב שובתים? או שבדיוק יצא תקן בטיחות חדש לרכבות המייקר משמעותית את תחזוקתן?
כל סקטור התחבורה ייפגע מכך, וכתוצאה מכך התשואות שלי ייפגעו.

כאן נכנסת החשיבות של השקעה בסקטורים השונים.
למה להשקיע בסקטור התחבורה בלבד?
סקטור התחבורה נפגע? אז אולי אנשים מזמינים יותר אוכל כי הם נשארים בבית.
במצב הזה סקטור המזון היה יכול לעלות.
גם הוא נפגע? סקטור אחר יתרומם במקומו.

המסקנה היא ברורה – השקעה בסקטור אחד בודד בתעשיה, מזכירה את הבעייתיות של השקעה בחברה אחת.
אם יש בעיה באיזור הזה של התעשיה, אנו נפגע קשות. אין לנו איזור אחר שמחזק אותנו כשאיזור אחד נחלש.
יש צורך להשקיע במגוון סקטורים שונים.

כמה נשקיע בכל סקטור?
זה עובד בדיוק כמו המדד.
היום סקטור המזון שווה 10% מכלכלת העולם? אחלה! נשקיע בו בדיוק 10% במדד.
יש עכשיו באזז רציני על מניות הקנאביס? עדיין אשקיע בהן רק לפי שוויין היחסי בעולם.
מה אם הן יגדלו בטירוף?
עוד יותר טוב, משקל היחסי יעלה וההשקעה שלנו בהן תעלה בהתאם.

עד כה הבנו כי עלינו לבחור מדד (ובתכלס קרן סל המחקה אותו) המקיים:

בואו נמשיך לקריטריונים הבאים.

גדלי חברות

זוכרים מה אהבנו במדד?
הוא מאפשר לנו "לתפוס" את הגוגל הבאה בשלב מוקדם יחסית בשווי השוק שלה.
לא הייתם רוצים לתפוס אותה בשלב מוקדם יותר?
בעולם גודל החברות, מחלקים את זה בעיקר לקטגוריות הבאות: small, medium & large cap (יש גם גדלים נוספים כמו micro cap).
מדד הS&P 500 לדוגמא, משקיע בעצם רק בחברות large cap.
קיים עולם שלם של חברות קטנות יותר (אך עדיין לא קטנות בכלל), כאשר חלקן ייצמחו כל כך שייכנסו בסוף לקטגוריה של large cap.
לא הייתם רוצים להשקיע בהן כל עוד הן עדיין קטנות? "לתפוס" את הגוגל הבאה?

מדדים שונים משקיעים בגדלי חברות שונים.
כך למשל בעוד שקרן הסל VOO משקיעה במדד הS&P 500, קרן הסל VTI משקיעה ובכל השוק האמריקאי בכל גדלי החברות – small, medium & large cap.

כמובן שגודל החברה מעיד גם על סיכון ההשקעה בה, אבל לשם כך משקיעים בה רק חלק קטן יותר בהתאם למשקלה.
הקרן VTI לדוגמא, משקיע בחברות מסוג small cap רק 7.4% מסך הנכסים שלה (נכון לינואר 2020).

מה המסקנה מכאן?
השקעה בגדלי חברות קטנות יותר מ-large cap עשויה להניב לנו מנוע צמיחה חשוב לתיק ההשקעות.
ככל שהחברה קטנה יותר כך גם הסיכון הכרוך בהשקעה בה גדול יותר. מסיבה זו אנו משקיעים בחברות רק על פי משקלן היחסי, על מנת לא להשקיע יותר מדי בחברה מסוכנת יותר.

פיזור השקעות עולמי

למה להשקיע רק בארה"ב? כי היא הכלכלה החזקה בעולם?
ומה אם מחר ארה"ב תקרוס כלכלית?
כמובן שכל העולם יירד גם הוא, אבל יהיו מדינות שיתחילו לתפוס את מקומה בכלכלה העולמית.
השקעה במדינה אחת מזכירה השקעה במניה אחת, או בסקטור אחד.
למה לא לפזר יותר?

אופציית פיזור נוספת היא השקעה במגוון מדינות על פי משקל היחסי בכלכלה העולמית.
ישנן קרנות סל העוקבות אחר מדדים עולמיים אשר יעשו את העבודה עבורכם (דוגמת VT כמובן).

מדינות מפותחות לעומת מדינות מתפתחות

העולם מתחלק לשניים מבחינה כלכלית: מדינות מפותחות הנחשבות יציבות, ומדינות מתפתחות בעלות סיכון גבוה יותר, אך גם התמורה מההשקעה בהן גבוהה בהתאם.
קצת בדומה לחברות small cap, מדינות מתפתחות הן מדינות אשר פוטנציאל הצמיחה המהירה שלהם גבוה.
נכון לינואר 2020, שוויין מתוך הכלכלה העולמית עומד בערך על 10%.
כאשר מדברים על פיזור עולמי, אנו מדברים גם על חלוקת ההשקעות בין מדינות מפותחות למתפתחות.

לכן, בבחירת המדד – שימו לב אם רשום שהמדד עוקב רק אחרי מדינות מתפתחות, רק אחרי מפותחות או אחרי שתיהן.

השקעה עולמית או רק בסנופי (S&P 500)

רגע, אבל בכתבה על כמה תשואה אנו עתידים לקבל משוק ההון הראית נתונים מעניינים. להשקיע רק בארה"ב השתלם יותר היסטורית מאשר בכל העולם באופן יחסי. אנשים ששמים לב לפרטים

אז נכון, השקעה בארה"ב מבחינה היסטורית השתלמה יותר מאשר השקעה עולמית.
אבל יש מספר סיבות שאני בוחר להשקיע עולמית ולא רק בארה"ב:

ומה עם להשקיע פשוט ב-S&P 500? זה הרי מאוד פופולרי.
ישנה טענה כי החברות ב-S&P 500 הן חברות גלובליות אשר מרוויחות הרבה מנכסיהן בשאר מדינות העולם.
טענה זו כמובן נכונה.
עם זאת, לטעמי אין כיסוי של כל הסקטורים, כל המדינות המתפתחות וכל גדלי החברות בבחירה זו.
"המלחמה" איזו גישה טובה יותר היא מיותרת לטעמי.
הבחירה תהיה תלויה ברצונות האישיים של כל אדם, בדמי הניהול בכלים העומדים לרשות האדם בכל השקעה ועוד פרמטרים אפשריים עבור כל אדם.
יש מקום לשתי הגישות בעולם 🙂

בתכלס – קרנות סל עבור פיזור השקעות רחב

אחד מהצעדים להשקעה פאסיבית היא בחירת המדד אחריו נרצה לעקוב, ולאחר מכן קניית קרן סל העוקבת אחר המדד.
להלן מספר אופציות אשר יביאו לכם פיזור עולמי נרחב ביותר:

(במכשירים מסויימים יש צורך לגלול שמאלה/מטה על מנת לראות את מלוא תוכן הטבלה)

לסיכום

הבנת חשיבות הפיזור ובחירת הפיזור הרצוי על ידינו (באמצעות קרנות סל), היא אחד מהשלבים לקראת השקעה פאסיבית בשוק ההון.
היינו רוצים לבצע פיזור השקעות על בסיס הקריטריונים הבאים:

בהמשך הכתבות נבין מהם הפרמטרים הנוספים החשובים לנו לפני שתכלס נתחיל להשקיע פאסיבית בעצמנו בשוק ההון.

במה אני משקיע? הכל חשוף לכם בפרוייקט שקופים ונהנים – התיק הנזיל.

תכלס.